外媒稱(chēng)，正如預(yù)期的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。理由是“全球發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響”以及通脹緩和。但目前尚不清楚此次降息將取得何種成效。 　　美國(guó)石英財(cái)經(jīng)網(wǎng)10月31日?qǐng)?bào)道，即將退休的歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉在離任演講中說(shuō)，降息的貨幣政策可能不會(huì)像過(guò)去那樣有效：“如今，我們所處的局面是，低利率所帶來(lái)的刺激程度不如過(guò)去，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)中的投資回報(bào)率已經(jīng)下降。貨幣政策仍然可以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，但如果財(cái)政政策與之一致，它可以更快地做到這一點(diǎn)，而且副作用較小。”

　　報(bào)道稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家長(zhǎng)期以來(lái)一直認(rèn)為，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大，但人們一直認(rèn)為，央行可以通過(guò)降息在短期內(nèi)提振需求，進(jìn)而推高通脹。降息不僅降低了借貸成本，而且央行的介入也增加了市場(chǎng)的確定性和穩(wěn)定性，因?yàn)橥顿Y者喜歡相信某個(gè)國(guó)家擁有一定的秩序和控制權(quán)。但如果美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有控制權(quán)呢？ 　　大多數(shù)工業(yè)國(guó)家盡管利率較低，但仍未達(dá)到通脹目標(biāo)。通常情況下，央行依靠常規(guī)工具——比如購(gòu)買(mǎi)或出售短期債券來(lái)改變聯(lián)邦基金利率——來(lái)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，引發(fā)或抑制通脹。不過(guò)，這些降息的力度與以前不同。當(dāng)利率為7%時(shí)，將利率削減到5%比將利率從1.75%削減到1.5%更有效。

　　然而，降低利率并非唯一的問(wèn)題。它可能是在衰退期間更有效地促進(jìn)需求或?qū)雇浀呢泿耪?，不適合已經(jīng)在增長(zhǎng)的低通脹經(jīng)濟(jì)。 　　報(bào)道稱(chēng)，貨幣政策發(fā)揮作用的一個(gè)方法是，通過(guò)操縱美聯(lián)儲(chǔ)的基金利率——它被認(rèn)為會(huì)影響其他關(guān)鍵利率，比如長(zhǎng)期利率和在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)的抵押貸款。但在一個(gè)利率由包括外國(guó)買(mǎi)家在內(nèi)的更多因素決定的更加全球化的市場(chǎng)中，美聯(lián)儲(chǔ)的基金利率可能不那么有效。

　　不過(guò)報(bào)道也指出，貨幣政策可能沒(méi)有過(guò)去那樣的威力，但至少，降息和量化寬松旨在影響預(yù)期和安撫市場(chǎng)。